本帖最后由 西红柿收割机 于 2023-2-26 23:29 编辑
新三座大山中最沉重的一座——浅论河蟹的房地产泡沫 maoist1948,2023.2.23,来自:布站 https://longlivemarxleninmaoism2022.ml/t/topic/19158
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编者按:
- 产能过剩导致的通货紧缩是典型的经济危机特征,是生产关系不能容纳生产力的体现,而河蟹将房地产与相关行业当作缓解产能过剩的蓄水池,然而总有那么一天,房地产行业也会出现产能过剩,届时他们对经济危机的应对,只能是突出一个黔驴穷技。
- 本文详细论证了房地产对于特色经济的不可替代性以及房地产崩塌的必然性。数据详实,可靠性高,是极为优秀的范本。房地产确实是特色经济的重要组成部分之一,同时也是经济危机的导火索,这正是特色不敢降低房价的原因。
- 时评内容详实,通过各种数据梳理了河蟹房地产发展的脉络。河蟹的房地产产业本质是透支普通人未来的消费能力,具有不可持续性,房地产的泡沫最终也会破裂。
我们知道,在资本主义条件下,生产过剩是无可避免的。为什么呢?我们可以这样理解:商品的价值量由其社会必要劳动时间决定,我们假设一位工人一天生产出来的商品总价值量为A,而资本家付给工人的工资是B,很显然,A>B,因为资本家要无偿占有工人的剩余价值。占人口绝大多数、作为消费的主力军且消费能力只有B的工人显然又是无法消化价值量为A的商品的,因此生产一定过剩。 河蟹自改革开放以来确立了官僚垄断资本主义的经济体制,因此生产过剩的矛盾也必然会在河蟹发生: 到 1995 年,我国 82%的产品生产能力利用率低于 75%,半数产品的生产能力利用率在 60%以下。在 94 种主要工业产品中,产品生产能力利用率在80%以上的有 33 种,主要是能源产品、部分化工产品,生产能力闲置一半以上的有 35 种,主要是轻工家电产品、机械产品、轻工产品、纺织产品。i 1978到2008年之间的生产相对过剩使得社会危机重重,尤其是08年次贷危机直接将矛盾激化。于是,中央出台了大名鼎鼎的“三驾马车”政策,即依靠投资、消费和出口三驾马车来拉动经济。但是08年华尔街金融海啸直接堵死了河蟹的出口,投资也由于没有科技发展加持而出现后劲不足,所以只能靠扩大消费来消化生产过剩。 我们来看看08年10月22日的货币政策: 河蟹人民银行决定自 2008 年 10 月 27 日起,扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度,调整最低首付款比例。将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的 0.7 倍。最低首付款比例调整为 20%。个人住房公积金贷款利率下调0.27 个百分点。ii 简单来看就两点:1.降低贷款利率 2.降低最低首付价格,鼓励老百姓买房。于是由于需求的增加带来的高额利润和政策的支持使得房地产行业蓬勃发展,大量资本涌入并扩大房地产再生产。 这样的政策确实在当时拉动了经济的繁荣,也一定程度缓解了生产过剩的矛盾。但是通过盖房子来消化生产过剩带来的后果是什么呢?我相信读者们也都猜到了,房子开始过剩,开始卖不出去了。 一般的一户人家也就买一套房,而且还要掏空两代人的六个钱包。于是多出来卖不掉的房子就成了河蟹身上一个随时可能爆炸的隐患。 河蟹房地产的现状又是什么样的呢? 房价必须保持稳定,绝对绝对不能掉;房子必须一直盖,绝对绝对不能停。因为: (1)地方政府重度依赖土地财政。 首先是债务额度。截至2022年12月末,全国地方政府债务余额350618亿元,控制在全国人大批准的限额之内。其中,一般债务143896亿元,专项债务206722亿元;政府债券348995亿元,非政府债券形式存量政府债务1623亿元。iii这些债务相当一部分是要用土地抵押或者靠卖地偿还的。 其次是土地财政依赖度。土地财政依赖度大致可以理解为卖地赚的钱和收税赚的钱之间的比例。这个比例,在 2017年超过 100%的城市有六个(南京、杭州、佛山、济南、珠海、武汉),超过 50%的城市,有 22 个(一线城市有北京,剩下的大部分是二线城市和出名三线城市)。这里面还不考虑因房地产的发展而形成的税收,即房地产的营业税等各项税收。从房价构成来看,这些税收合计大致相当于土地出让金 80%。这样计算,地方财政对房地产的依赖度非常高。iv 一旦房地产崩盘,地价必然暴跌。地方债务和财政收入,都将受到巨大影响。 (2)产业资本重度依赖地产资本。 我们前面说到,河蟹通过房地产消化了过剩产能,“盘活”了经济。而随着房子开始过剩,轻工业、重工业也开始出现严重的产能过剩。2015的产能过剩通过供给侧改革,将损失转嫁到下游民企身上。其结果就是上游国企缓了口气,下游民企要死不活。如果房子停下来不盖了,那之前堆积各种的矛盾便会在一瞬间爆发。 (3)房地产吸纳了银行资本的大额借贷,如果房价下跌,巨量银行贷款将面临贬值甚至收不回来的窘境。 房地产在其整个发展中,得到了以银行为代表的生息资本的大力支持。银行的生息资本,从需求和供给两方面支撑着房地产企业的发展。从需求端,银行扩大个人住房按揭贷款,个人住房贷款余额从 2004 年 12 月的 1.6 万亿,增长到2018 年 6 月的 23.8 万亿。从供给端,房地产开发贷款的余额从 2004 年 12 月的 0.78 万亿左右,扩大到 2018 年 6 月的9.6 万亿。二者合计,超过人民币贷款余额总量的 20%,也就是说,全社会 20%的人民币贷款,拿去支持房地产了。事实上,这个比例可能更高。国务院发展研究中心夏斌认为: “真正和房价、地价相关的贷款占比约有 70% 左右,甚至更高。在房产属于资产的情况下,如果房产价格下跌 20%或者 30%,意味着巨量的银行贷款将面临贬值的窘境,大量不良贷款将随之产生。”v 房价继续上涨,会使得有刚需的基础消费人群进一步降低,最终导致基础需求无法支撑高涨的房地产投机。房企以及很多其他企业的负债很多都是土地和房屋做抵押的,一旦房价下跌,房地产企业以及其他一些企业就会资金链吃紧,还债困难,经济势必将出现巨大震动。 是个人都知道,高房价和一直盖房是不可能并行不悖的。房价那么高,老百姓没钱买,哪来的钱盖新房子?而我们也可以从最近的新闻中看出河蟹政府对于房子降价的态度——扰乱市场,重拳出击。于是,为了维持高房价,河蟹又接连推出各种吊诡的政策,什么贷款年限延迟至90岁、父母子女接力贷、小夫妻连心贷,简直是不把人当人,而是一块挤一挤就能榨得出钱的海绵。但哪怕老百姓真掏的出钱买房,也不过是透支未来几十年的消费能力,泡沫总会有破裂的那一天。 而彼时,就是革命来临之刻。
i.中华人民共和国国家统计局第三次全国工业普查办公室:《第三次全国工业普查主要数据公报》。 赵岷山:《我国某些工业产品生产能力相对过剩原因分析》,文载《经济管理》,1997 年第 4 期
ii.《人民银行发布 2008 年中国货币政策大事记》,中国政府网
iii.《2022年12月地方政府债券发行和债务余额情况》,中国政府网
iv.中国新时代的阶级斗争
v.全文为:从银行授信的品种分析,涉及房屋贷款的有房地产开发贷款和按揭贷款。据官方统计,2016 年底,这两项贷款余额共计26.7 万亿元,占全部银行贷款余额的 25%。2016 年新增贷款5.7 万亿元,占全部新增数量约 45%,从字面上看存量的确不高。但银行的压力测试的结果,其反映银行能经受住房价下降 40%的结论并不可靠。理由很简单,以上所说的涉房两项贷款合计占 25%,是按银行的授信品种统计的,而实际操作中银行大量的贷款是以担保保证方式发放的。其中,用房产、厂房、土地做抵押贷款,要占整个贷款的 30%~40%;用担保、互保形式做的贷款占 30%~40%;质押贷款仅占约10%。其中,这些通过担保及保证方式发放的贷款,其资金来源又通过同业市场,大资管业务、P2P、互联网金融等一道道复杂的环节进入了房地产投资。而真正的信用贷款,只占 20%~30%。从这个角度说,现在的银行能接受的抵押、质押和担保品主要是土地、商铺、厂房、楼房等,机器设备等基本派不上用场。因此,真正和房价、地价相关的贷款占比约有 70%左右,甚至更高。在房产属于资产的情况下,如果房产价格下跌 20%或者 30%,意味着巨量的银行贷款将面临贬值的窘境,大量不良贷款将随之产生。
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