红色中国网

 找回密码
 立即注册
搜索
红色中国网 首 页 报刊荟萃 查看内容

希腊公投:全球金融市场面临一次前所未有的风险

2015-7-6 22:52| 发布者: 龙翔五洲| 查看: 453| 评论: 0|原作者: 王心馨|来自: 澎湃新闻

摘要: 希腊危机的教训是,欧洲人必须面对欧元区的矛盾,否者将陷入遭受更多毁灭性后果的循环中。

  希腊退休老人排队等待领取养老金。 CFP 图

  银行受限、资本管制、IMF史上第一个违约的发达经济体、数十亿欧元的贷款违约、全民公投,这样的希腊是欧盟,甚至是全球资本市场从来没有见过的。

  在与国际债权人就扩大救助计划谈判数月未果后,希腊总理齐普拉斯出人意料的对外宣布,就是否接受国际债权方6月25日提出救助方案举行全民公投,将谈判双发对峙的关键问题扔给了希腊民众。投票结果将在北京时间7月6日公布。

  公投结果对于全球金融市场至关重要。因为一旦希腊民众投出反对票,则意味着希腊将有可能退出欧元区。而一旦欧元区分裂,欧元信用遭到质疑,其作为全球第二大储备货币的地位将不保,势必会引发国际外汇市场的动荡,一系列连锁反应将加大全球金融市场风险。

全球金融市场风险加大

  一旦希腊公投决定反对国际债权人的救助计划,希腊退出欧元区的可能性大增,全球金融市场将遭受系统性的风险。

  首先希腊必须准备好一种不依赖欧元的新货币。欧洲议会(European Parliament)议长马丁·舒尔茨(Martin Schulz)在德国媒体上表示,如果希腊的公投结果选择了NO,那么希腊必须自己引入新的货币。

  “本次公投后希腊是否还留在欧元区?这是当然的,但如果他们选择NO,他们将必须引入一种新的货币,因为欧元到时已经不能再作为支付方式。”舒尔茨说。

  英国BBC的编辑David Malone认为,希腊虽然有自己的货币德拉马克,但他认为没有西方公司愿意承接印刷工作,这个任务很可能由中国和俄罗斯承担。为了谨慎起见,齐普拉斯政府必须准备好飞机从俄罗斯运回新货币。

  但即使有自己的新货,由于希腊没有可以支撑本币的国际资产,所以德拉马克将是一种“孤儿货币”,即它不与任何储备货币或者清算货币挂钩。

  其次,希腊退欧带来的最直接的冲击便是欧元和欧元区。欧元的成立是建立在欧洲统一联盟的基础上,一旦欧元区出现分裂,那么欧元信用便会遭到质疑,欧元将在国际货币市场的地位下降,那对欧元区来讲是一个灾难。

  最后,可能会引发全球风险。欧元在欧元区的苦心经营下已成为全球第二大储备货币,甚至在挑战美元的地位。但现在随着希腊的退出,欧元将遭受巨大冲击,势必会引发国际外汇市场的动荡。

  尽管美国呼吁欧盟对希腊“和解”,但是美国本身几乎没有可能帮助希腊解决债务问题。俄罗斯和中国倒是有可能通过帮助希腊在欧洲占据“桥头堡”,俄罗斯甚至能以此打开北约一个缺口。俄罗斯虽不太可能给予希腊经济援助,却能在天然气贸易或者其他领域给予实质性的帮助。

  对于中国来说,希腊退欧又意味着什么呢?中国社会科学院数量经济与技术经济研究所数量金融学院主任樊明太认为,中国有两种方式可以帮助希腊。首先可以使用现有的国际体系通过欧盟国家救助,其次中国可以直接援助希腊。尤其是考虑到丝绸之路经济带以及亚投行(AIIB)。

希腊是如何深陷债务违约的?

  自1990年代中期一直到去年,希腊每年都处于入不敷出状态,即花出去的钱超过其税收收入。2009年秋天,希腊新政府宣布,当年的财政赤字和公共债务将高达GDP的12.7%和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。自那时起,国际社会开始担心希腊是否有能力偿还债务,是否有违约风险。该国的融资成本(国债收益率)也开始飙升。

  2012年7月,欧洲央行主席德拉吉发表讲话:“欧洲央行将在自己的使命范围内,不惜一切代价保卫欧元区稳定。”她的讲话被市场理解为欧洲央行将对市场托底的承诺,很快平息了市场的恐慌,希腊问题也暂时缓解。

  但随后三年的持续紧缩早已让希腊人民不堪重压,GDP持续下滑,工资大幅缩水近40%,养老金缩减50%,失业率高达26.6%,消费支出下降三成等等。调整并没有给希腊带来走出危机的希望,反而使得经济表现越加糟糕,希腊民众对紧缩和改革政策表示出了越来越多的不满,整个希腊社会弥漫着消极和失望的气氛。

  另一方面,债权方也开始对没完没了的救助和多次变更的政府心生厌恶。特别是德国态度发生明显转变,默克尔甚至放弃了“不惜一切代价将希腊留在欧元区”的诺言。

  双方僵持不下的局面下,希腊政府将如何选择自身命运交给了民众。

希腊危机下一步如何发展?

  如果7月6日凌晨的投票结果为Yes,则表示希腊民众愿意接受债权人提出的救助计划。

  美银美林认为,这至少能让人觉得当前的希腊危机有了解决的希望,预计市场会对此做出正面反应,但问题远未解决。谈判新救助方案时,可能出现双方更难以接受的条件,希腊偿还欧洲央行债务的截止期越来越近,这可能让所有人紧张。

  《经济学人》则认为,赞成票则意味着相比于向自己反对的救助方案屈服,齐普拉斯和他的部长们可能会辞职。这将导致希腊可能从当前议会中成立新的政府,或者是开始新的选举。如果选举最终给了极左翼联盟重新开始的机会,那希腊的未来将面临更多的不确定性。但齐普拉斯也有可能会继续留任。

  赞成票后,更有可能会发生的事情是:希腊成立失去极左翼联盟的政府后,从而有希望从债权人中获得政治利好,得到第三次救助,也能得到解决希腊巨大债务的承诺。这样的条件可能不会与之前提供的方案有明显的不同,但意味着希腊将经历更痛苦的过程。最近几个月的经济损失可能意味着更多的增税和削减开支。

  但这样的救助在7月份希腊偿还即将到期的欧洲央行的借款前,无法执行。如果谈判顺利,欧洲央行可以通过各个国家临时筹集资金,希腊政府通过发行短期债务,希腊银行则可以获得购买债券的募集金额。无论采用哪种方式,事情都可以找到解决方案。

  如果希腊民众选择NO,后果更加难以预料。尽管齐普拉斯认为投反对票意味着能增加与债权人的谈判筹码,也会对希腊继续留在欧元区有帮助。但欧元的领导们则认为NO已经表明希腊人决定退出欧元区。

  美林美银认为,投出反对票后,预计债权方不会因此改动他们提出的救助方案。没有新的官方资金援助,希腊会进入无法预知的阶段。如果对IMF和欧洲央行的债务都违约,希腊退出欧元区的风险会大增。

  美银美林预计,在失去正常功能的银行、最后贷款方、获得流动性的一切渠道以后,希腊未来有很大不确定性,将深陷经济衰退。

无论结果如何,欧盟将永远改变

  有人认为,此次公投的问题在于希腊是否愿意接受债权人一周前提出的交易条款,或者有更好的协商方案。有部分人则认为投票将决定希腊是否会留在欧元区。他们认为如果希腊民众投反对票,则意味着希腊将退出欧元区。

  据了解,这份国际债权方提供的救助计划非常严厉,包括对旅游增税等敏感条款。执政党正是抓住了这一点,与其直接否定救援方案,齐普拉斯决定利用这一点让选民投反对票。在过去几周,他一直坚持认为,投反对票将为希腊赢得有利的谈判条件。

  但在债权方来看事情并非如此。德国总理默克尔说,债权方——欧盟、IMF和欧洲央行对希腊提出“非常慷慨”的条件。IMF执行总裁拉加德则认为,在与希腊谈判期间,IMF显示了“灵活性”。

  也有经济学家认为,在谈判过程中,债权人仍然坚持希腊难以承受的财政紧缩方案,还设定了希腊预算盈余不可能达到的目标,继续要求希腊执行严苛的政策,罔顾那些政策已经耗去希腊人四分之一以上收入、使希腊陷入经济萧条的现实。对于解决希腊金融问题必要的债务重组,债权人又拒绝接受。

  无论结果如何,希腊危机告诉欧盟需要改变,它已经开始走向银行联盟。5位领导人已经签署了如何加强欧元的备忘录,包括存款保险计划等其他想法。但他们的计划相对温和,因为有些政府受到反欧盟民粹主义者的影响,也有国家的民众不希望欧元区放弃太多的主权。希腊危机的教训是,欧洲人必须面对欧元区的矛盾,否者将陷入遭受更多毁灭性后果的循环中。


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

最新评论

Archiver|红色中国网

GMT+8, 2024-3-29 04:08 , Processed in 0.015174 second(s), 12 queries .

E_mail: redchinacn@gmail.com

2010-2011http://redchinacn.net

回顶部