现在像极了1937年二战爆发前夕450
2017.8.31来源：华尔街见闻 历史不会重复，但是会相似。当前的经济陷入到“1937魔咒”吗？ 全球最大对冲基金桥水创始人，亿万富翁达里奥相信历史循环论和经济因果论，他认为，当前的财富分化和社会分裂已经堪比1937年二战爆发前夕，如果对当下冲突处理不当，后果很难设想。 美国经济正在走上复苏的道路，但在繁荣的背后，有着一道道“裂痕”。当然这也不是达里奥第一次提到“1937”。 一、什么是“1937魔咒”？ 1937年，是经济大危机后的第八年，这个阶段，恰处于危机对实体经济深层影响全面显现、而短期刺激政策又捉襟见肘之时，旧力已尽，新力未生，经济发展自然无枝可依。 大萧条结束之后的1933－1936年间，美国经济复苏看上去强劲有力，但实际上却饱含风险，最重要特征是失业率持续上升且美元贬值导致通货膨胀发生。 1937年，美国结束宽松政策，而这一年，由于美联储过早紧缩，“低就业、高通胀的复苏”最终导致周期的再度逆转，复合危机爆发，1937至1939年美国经济又一次陷入衰退，整个世界经济从复苏周期再次进入衰退周期。 就在这一年，二战的阴影开始放大，各国内外交困，民粹主义思潮兴起，民主制度受到严重威胁。
1937年全球经济这段心路历程，也被称之为“1937魔咒”。 二、美联储离紧缩有多远？ 美联储7月FOMC货币政策会议纪要显示，美联储官员就今年内开启缩表达成共识。年底再加一次息已成为市场的共识。 华创证券固定收益首席分析师屈庆认为，美联储加息+缩表，紧缩效应更胜以往。华尔街见闻（ID：wallstreetcn）此前提到，未来美联储加息次数如果多于市场预期，恐慌指数VIX或许会在10月31日前暴涨四倍之多。 目前美国国内经济陷入了不温不火状态，通胀连续五个月低于预期，并离美联储设定2%的目标渐行渐远。 美联储的紧缩步伐已经有所放缓，摩根士丹利在最新的报告中表示，短期之内，因为通胀迟迟不达标，美联储会持续维持较为宽松的环境，继续循序渐进的缓慢加息。 三、美国失业率一路走低背后的真相 目前美国失业率一路走低，已降至4.3%，创16年新低。经济学家在不断走低的失业率中发现令人困扰的趋势： 处于主要工作年龄的成年人并未积极寻找工作，这一数字仍处于上个世纪90年代末以来的最高水平。
根据美联储数据的分析，总共有大约2400万人，占25岁至54岁美国人的19％，去年没有积极寻找工作。 他们是谁，他们为什么不工作？ 腾讯财经提到，据最新的2016劳动力数据显示，妇女留在家里照顾孩子或年迈父母是这一人群中的最大占比。高中以下学历的妇女约占800万人左右。 华尔街见闻（ID：wallstreetcn）提到，随着美国中低收入家庭经济情况恶化，大批家庭主妇不得不出门“打工”补贴家用，这些家庭主妇找到的工作，几乎都是在低技能低收入的服务业，这种质量的劳动力参与率上升，被看作是经济复苏的表征。 女性在家庭和工作的双重压力面前越来越无助，继而导致酗酒消愁的人数上升。女性酒精成瘾的人数翻番，从十年多前的5%飙升至约10%，新增酗酒人数几乎都来自于女性。 这也是美国失业率一路走低的情况下，隐藏的残酷现实之一。 |
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