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解决高资产价格和高人民币汇率的思路

2018-1-13 05:24| 发布者: 龙翔五洲| 查看: 941| 评论: 0|原作者: 卢麒元|来自: 砥柱中流

摘要: 此处双高,是指高资产价格和高人民币汇率。无需解释原因(你懂得),玩双高的本质(利益导向),就是补贴资本外逃。双高,无疑是后工业化国家最令人恐惧的死亡陷阱。
卢麒元:解决双高的思路


  此处双高,是指高资产价格和高人民币汇率。


  无需解释原因(你懂得),玩双高的本质(利益导向),就是补贴资本外逃。双高,无疑是后工业化国家最令人恐惧的死亡陷阱。


  这里,需要解释一下,双高对我们国家和老百姓的巨大危害。


  第一、由于资本外逃,导致资本积累率狂降,从而提前十年出现经济增长失速。如果,不能采取断然措施,我国五年内经济增速将降至零或负值,我国将提前结束对美国经济总量的赶超过程。


  第二、由于资产高溢价,导致实业资本大规模涌入各类型不动产,以致於山东、江苏、浙江、广东陆续开始去工业化过程。让人震惊,实体经济正在迅速萎缩,全国经济已经开始进入东北化的局面。


  第三、由于超级地租获利颇丰,导致各级政府疯狂扩张财政支出,导致各级政府疯狂扩张地方债务,导致全国财政收支结构严重错配。在没有自然灾害和战争的情况下,地方政府预征税赋竟然达到数年税收的水平。事实上,若土地财政遇阻,若地方发债受限,许多地方财政立刻无以为继,我国已经陷入财政危机的初始阶段。


  第四、由于持续的资产高溢价,导致机构和个人疯狂增加杠杆,许多机构和个人完全不具备长期债务的偿还能力。一旦金融形势逆转,将有大规模的机构和个人破产。我国对金融机构监管存在巨大漏洞,表外业务规模已经超越表内业务,事实上表外业务已经处于半失控的状态。金融危机已经进入倒计时了,金融危机将引发全面的经济危机和政治危机。


  第五、由于史无前例的资产泡沫,导致人民币汇率承受巨大的压力。我国资产国际溢价每超出正常值10%,就意味着汇率必须同步贬值至少10%,否则必然形成汇率补贴,必然迅速消耗外汇储备。我们认为,我国主要资产国际溢价已经高出正常值30%到50%了。人民币正在面临巨大的贬值压力。我们估计,过去五年从我国流出资本应不低于3万亿美元。如不能迅速解决双高问题,在未来十八个月内人民币可能发生塌方式的贬值过程。


  第六、由于巨大的资产泡沫,导致我国居民实际购买力迅速下降,非名义通货膨胀率正在急速地攀升,非名义通货膨胀率在汇率出现问题后会立刻转变成名义通货膨胀率。当名义通货膨胀率暴涨之时,就会出现非常棘手的社会动荡(如伊朗此刻的局面)。须知,我国已经进入居民无物资储备并高度依赖市场的状态,我国绝对不允许出现名义通货膨胀率超出10%的快速增长。有关方面必须清醒,没有任何国家有意愿和能力帮助我们。我们只能扼制通货膨胀于未然。


  鉴于上述看法,我们强烈建议有关方面重新考虑宏观经济政策安排。我们深知,有关方面和老百姓都需要正面的鼓励。但是,我们此刻必须直面冷峻的现实,我们在虚耗我们解决问题的时间和空间。我们不能将宝贵的资源用于粉饰橱窗,我们不需要我们的敌人给予我们廉价的赞美。最重要的是,大国经济博弈,赌上去的是三百年国运,我们的主要对手已经在涅磐求生了。不要低估了川普税改和英国脱欧,资本流动格局正在发生巨变。资本流向的巨变,将导致资产和商品价格剧烈波动。全球将很快进入结构性经济危机的动荡时代。现在,我们必需要有所作为。


  第一、开始精兵简政。在2018年度大幅度压缩行政事业经费和军费,我国必须坚持不搞赤字财政的审慎理财原则。一定要包死各级政府的财政支出。一定要划定各地各级地方债的绝对边际。中央必须明确予以表述,历史性地结束积极的财政政策,历史性地结束地方政府的土地财政制度。


  第二、开始部署撤销地市级政府,启动压缩行政层级的试点工作。在大数据已经成型的技术条件下,减少地市级行政层级的条件已经成熟。我国将因此减少近四分之一的行政编制,减少近五分之一的行政经费,并极大地提高行政效能。古今中外,皆为中央(联邦)、省(州)、县(县)三级行政体系。道理很简单,便于税政一体化。我国的行政体制改革已经拖得太久了。


  第三、启动向资产持有和资本利得课税的立法程序,将资本利得压缩至与劳动所得相当的水平。一方面,彻底解决资产价格溢价预期,引导资本回流实体经济,完成工业化升级。另一方面,坚决阻止疯狂的资本食利现象,清除已经形成规模的食利阶级。大规模的食利现象,导致我国投资和消费日渐沉没。此外,我国直接税与间接税失衡问题已经拖了二十四年了,早就该解决了。


  第四、将人民币汇率一次调整至7.8水平(与港币同等水平),并允许在此水平上下波动5%。结束人民币汇率的贬值预期,继续引导国际资本有序流入,确保我国资本积累率处于较高水平,确保我国未来三十年经济增速不低于6%。人民币汇率一次性调整,可以锐减资本外逃的补贴,可以重建人民币升值预期,可以刺激我国出口企业国际贸易。美国税改为我国汇率调整提供了最佳时机,也是我国应对税改的上佳的策略,不必理会既得利益者的鼓噪。


  第五、强化银监会和央行的制度建设,必须将我国全部金融行为纳入有效监督和管理。严格限制商人银行的表外业务,立刻开始清理现存表外业务,清除一切可能导致金融危机的隐患。展开对各级政府地方债的考核评级,与当地财政部门协同,提出切实可行的整改措施。考虑到实体经济的需要,应为企业开辟股权融资和债权融资的新通道和新办法。



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