疫情对经济的长期影响

　　（1）疫情扰乱供应链

　　过去两年，我们经常听到一个新闻，就是欧美等国出现供应链紊乱。

　　但为什么供应链会出现紊乱？

　　主要原因就是疫情。

　　去年我就分析过，疫情是欧美供应链紊乱的主要因素。

　　当时很多人不信。

　　现在我们也放了，大家自然就明白为啥供应链会紊乱。

　　就是感染的人太多了，请假的人太多了。

　　我们由于是第一波大规模感染，所以很多人集中感染，就出现集中请假。

　　网上有大V称，一家有数万员工大型公司上办公室到岗率约10%

　　在疫情比较严重的地区，普遍出现到岗率不到一半的现象。

　　这个是必然会导致供应链紊乱。

　　而供应链紊乱就会助推通胀。

　　这个在去年已经普遍发生在欧美国家。

　　去年下半年，美国通胀就已经开始快速上升，在俄乌冲突爆发前，美国通胀率就已经涨到了7%的高位。

　　去年12月，美国通胀率就已经高达7%。

　　所以，把当前全球通胀失控，完全归咎于俄乌冲突，显然是片面的。

　　俄乌冲突只是助推了通胀，但并非通胀根源。

　　导致这场全球大通胀，有3个根本原因：

　　1、美联储在2020年的无限印钞。

　　2、疫情导致劳动力短缺和供应链紊乱。

　　3、全球地缘形势恶化。

　　这3个原因里，疫情因素是最大变量。

　　（2）奥密克戎导致通胀暂时论失效

　　去年之所以包括美联储在内的一众经济学家，所说的“通胀暂时论”成了笑话，我认为是他们都错误认为疫情会很快结束。

　　在去年8月的这篇报道里，英国央行行长称，英国通胀率将达到超预期的4%以上，远超预定通胀2%的目标。英国央行大幅上修通胀预测的原因有供应链紧张、大宗商品价格上涨、劳动力市场摩擦等问题，但又称有“充分的证据”表明通胀飙升将是暂时的。

　　英国央行行长这个所谓“充足的证据”，现在看就像是个笑话。

　　因为英国最新通胀率已经达到10.7%。

　　那么英国央行去年8月为何如此笃定认为通胀是暂时的，所谓的充足证据又是什么？

　　其实，假如没有奥密克戎在去年11月横空出世，那么可能美联储还有 英国央行是对的，通胀可能是暂时的。

　　因为假如没有奥密克戎，以德尔塔的变异程度，疫苗对德尔塔还是可以起到比较好的保护效果。

　　那么在今年一季度，全球开始普遍接种疫苗后，确实有可能通过群体免疫屏障，让疫情结束。

　　所以，去年美联储的“通胀暂时论”，实际上是建立在疫情在今年可能结束的基础上。

　　然而，奥密克戎在去年11月的出现，却让疫情的结束显得有些遥遥无期，通胀暂时论自然就没有了基础。

　　我在去年11月奥密克戎刚出现的时候，就跟大家分析过，奥密克戎有两大绝招：

　　1、善于重组，带来的超强变异能力

　　2、超强的免疫逃逸能力所带来的重复感染问题。

　　本来RNA病毒，就很容易变异。

　　而奥密克戎因为突变过多，所以造成自身“结构”异常不稳定，所以比较容易产生“重组”效果。

　　这个重组，就是指，两个不同的变异毒株，是互相重组变异产生新的变异毒株。

　　因为这个重组特技，让当前奥密克戎呈现井喷式变异的效果。

　　当前奥密克戎的变异毒株有几百种，同时流行的变异毒株有几十种，其中比较主流的有十几种。

　　而且有疫苗这个选择压下，当前奥密克戎的变异基本都是朝着加强免疫逃逸能力方向去进行。

　　大家要明白，病毒的变异是完全随机的，并不存在一定朝着弱毒性方向变异。

　　但病毒的变异存在选择压。

　　现在病毒面临的选择压，只有大量体内有抗体的感染者和疫苗接种者。

　　所以，奥密克戎新变异毒株，只有变异出超强免疫逃逸能力，才能海量抗体的环境里能够脱颖而出，重新流行。

　　并不是奥密克戎有目的去进化出更强免疫逃逸能力，而是能脱颖而出的条件是要有更强免疫逃逸能力。

　　至于是往弱毒性还是强毒性方向变异，目前并没有相关选择压，所以是随机的，只能听天由命。

　　当前全球最新主流的变异毒株，BQ和XBB这两大系列毒株，毒性都跟其他变异毒株没有显著差异，但BQ和XBB都有一个特点，就是超强的免疫逃逸能力，远强于其他毒株。

　　12月13日，美国哥伦比亚大学何大一团队在 Cell 期刊发表了题为：Alarming antibody evasion properties of rising SARS-CoV-2 BQ and XBB subvariants 的研究论文。该研究证实了BQ.1、BQ.1.1、XBB和XBB.1这些奥密克戎亚型具有目前已知最强的逃逸中和抗体的能力。

　　该研究还显示，新冠疫苗及感染者血清对BQ.1、BQ.1.1、XBB和XBB.1的中和能力明显下降。

　　重点强调一下，包括最新的BA.5二价mRNA疫苗。

　　也就是说，最新针对BA.5研发的二价mRNA疫苗，所产生的抗体，仍然会被BQ.1.1和XBB.1出现免疫逃逸。

　　这个免疫逃逸就是指，我们人体产生的针对奥密克戎的抗体，会被病毒逃逸，使得抗体对BQ.1.1和XBB.1的中和能力明显下降。

　　这基本是说，感染过BA.5的人，面对BQ.1.1和XBB.1，仍然是有可能被重复感染。

　　这才是以色列再感染曲线里，近期再感染率再度大幅攀升的原因。

　　所以，现在很多专家所宣传的明年3月可以回到2019年，或者说疫情很快结束，疫情到了尾声。

　　这类说法，更多只是“安慰”性质。

　　其实你只要看看日本的疫情数据就知道，明年3月能恢复到2019年，基本是不太可能的。

　　而且日本今年8月和12月的疫情，都是由BA.5引发的，都还轮不到BQ.1.1和XBB.1。

　　我们明年更有可能面临的局面是，跟日本一样，可能一波疫情高峰期过后，会进入持续大约2-3个月的疫情低谷期，然后再进入下一波疫情。

　　这样一年下来，可能要经历3波疫情。

　　会面临疫情对经济、劳动力、通胀产生持续影响。

　　这个影响，不会因为我们不统计相关疫情数据，就不存在了。

　　对此，大家最好还是要有一个清醒认知。

　　同时强调一下，明年后面几波疫情的影响，很大可能不会有这波疫情影响大。

　　现在是一个剧烈的阵痛期，明年后面几波疫情，可能会变成长期慢性的影响。

　　现在美国、日本等国，就是处于一个经济被疫情长期慢性放血的过程。

　　（3）疫情导致劳动力紧张

　　疫情对供应链的紊乱，是通过对劳动力市场扰乱来实现的。

　　其中主要是因为，感染新冠后，实际上大部分人是会出现发烧咳嗽。

　　之前所谓90%感染者是无症状，并不符合当前实际情况，这点我之前也分析过是怎么一回事。

　　除了感染新冠后，一些人因为发高烧、剧烈咳嗽而不得不请假之外。

　　长新冠对劳动力市场的影响是不容忽视的。

　　虽然一些专家，不断强调“后遗症”跟“长新冠”的区别。

　　认为后遗症是指无法治愈，而长新冠是在一段时间后可以恢复，所以认为长新冠不是后遗症。

　　但不管专家如何区分后遗症和长新冠。

　　然而长新冠对劳动力市场的影响，是不容忽视的。

　　因为虽然出现长新冠的患者，有一半是可以在一年内恢复，但也有一半的人是出现持续时间超过一年的长新冠。

　　而且根据美国疾控中心的数据显示，50-59岁的成年人患有长新冠的人数，是80岁以上人群近三倍。

　　当然，这很大程度是因为80岁以上老人也熬不到出现长新冠，就因为奥密克戎对各种基础慢性病放大恶化而离世。

　　但这个数据也客观说明，当前美国2400万长新冠人群里，老年人占比并不算大，反倒是60岁以下的人群才是长新冠的主力军。

　　特比是50岁-59岁的群体。

　　那这个对我们来说，影响会更大。

　　因为我们在60年代有过一波最大规模的婴儿潮，而60年代这波婴儿潮里的人，现在大都是60岁左右。

　　2017年的人口结构显示，当时我们占比最大的是45-54这个年龄段。

　　现在5年过去了，这个年龄段的人，年龄也刚好增长到50-59岁，这个年龄段实际上是我们当前体力劳动市场的主力军。

　　年轻人大都不愿意干一些累活、苦力活。

　　所以工厂里、工地里、还有其他大量这种体力活，很多都是50-59岁人还在发挥着光和热。

　　而长新冠对50-59岁这群人，影响更大。

　　并且，长新冠的副作用，比如疲倦，对于干体力活的人，影响更大。

　　坐在办公室电脑前办公的年轻人，即使有脑雾，还能靠摸鱼混过去。

　　但干体力活的人，如果出现长新冠，很可能就是会因此干不了活，从而失业。

　　所以，美国当前劳动力市场有一个特点是，IT业的白领不缺，大量互联网企业都还在裁员白领。

　　但蓝领工人市场却十分紧缺。

　　这很大程度就是受长新冠影响。

　　美联储鲍威尔，在11月30日于布鲁金斯学会发表讲话，就已经承认，一部分劳动参与率缺口反映了那些因为患有新冠肺炎或遭受“长新冠”困扰而仍未加入劳动力大军的工人。

　　此外鲍威尔还说，导致美国当前出现300多万劳动力缺口的主要原因，是超额退休人数激增。

　　而这些超额退休人数激增，很可能就是55-59岁的人群，因为感染新冠后，出现长新冠，而不得不提前退休，才导致超额退休人数激增。

　　美联储对这个超额退休人数的解释是“退休人数超出了由人口老龄化所推算的水平。”

　　美联储的研究显示，当前美国300多万劳动力缺口里，有200万是因超额退休人数激增所致。

　　而美联储也承认，导致超额退休人数激增，疫情就是最主要因素。

　　（4）疫情影响长期化

　　我们来看美国的疫情数据就可以发现，美国的疫情从来就没有消停过。

　　而且近期，美国疫情开始出现新增死亡人数重新抬头的现象。

　　12月14日，美国新增感染病例128546例，新增死亡病例778例。

　　而在12月初的时候，美国日新增死亡人数还保持在300名左右，等于半个月翻了一倍多。

　　美国近期疫情会这么严重，主要是因为当前美国处于流感、呼吸道合胞病毒RSV、奥密克戎同时大流行的状态。

　　而且，有很多迹象表明，由于奥密克戎的存在，放大了流感和RSV这类以前常见病毒的伤害。

　　美国疾控中心最近还公布了美国“流感合并新冠感染”的住院及死亡患者临床特征。

　　该研究的结论是，与仅感染流感的患者相比，合并感染患者中需要侵入性或非侵入性呼吸支持的比例更高。

　　根据数据显示，当前美国6%的住院儿科流感患者是同时感染新冠病毒，但因流感死亡的儿童，有16%是同时感染新冠病毒。

　　这说明，同时感染流感和新冠病毒，会造成更大的危险。

　　而且需要注意，这个研究数据并没有体现，奥密克戎对人重复感染，所带来的免疫力下降，而导致流感、RSV等以前常见病毒的伤害被放大。

　　比如，一名儿童，感染过两次奥密克戎，虽然其免疫系统针对奥密克戎的免疫力上升了，但针对其他病毒的免疫力下降了，这名儿童在转阴之后，感染了流感，流感的威胁被放大，因此住院了，那么就不会体现在上面这项研究数据里。

　　为了今年各种以前并没有多大危害性的病毒，今年会这样集中大爆发，且伤害明显较往年放大。

　　这难道跟奥密克戎的重复感染无关吗？

　　其实，包括流感在内的上呼吸道感染，都会降低人体免疫力。

　　香港大学内科学系传染病科主任及临床教授孔繁毅，也曾经说过新冠病毒感染可令T淋巴细胞减少，即降低患者免疫力。

　　这就能解释，为何流感、RSV会在今年冬季大爆发。

　　以上这些，只是为了说明，奥密克戎的很多特性，导致疫情正在面临长期化。

　　且疫情对经济的影响，也在长期化。

　　比如美国制造业PMI，今年是一路下行，基本就没反弹过。

　　包括美国的服务业PMI也是一路下行。

　　但明明美国的制造业当前十分不景气，劳动力市场却又十分紧张。

　　劳动参与率远没有恢复到疫情前状态。

　　美联储在15日凌晨加息后，也表示“尽管经济增长放缓，但劳动力市场仍然非常紧张，失业率接近 50 年来的最低点，职位空缺仍然很高，工资增长也很高。劳动力市场仍处于失衡状态，供不应求。劳动力参与率自年初以来变化不大。”

　　一边是经济面临衰退，制造业、服务业全面不景气，另外一方面是劳动力市场仍然供不应求。

　　这个完全违反经济学常识的现象，唯有把疫情因素考虑进来，才能解释得通。

　　比如，有人说美国制造业不景气，是因为美联储激进加息。

　　但实际上，美联储激进加息是因为通胀，而通胀又跟疫情有关。

　　绕来绕去还是绕回到了疫情。

　　所以，不要忽视疫情对经济的这种长期持续影响。

　　国外疫情数据，不管真实性如何，至少还有数据。

　　对于我这样善于数据分析的人来说，没有数据，就是巧妇难为无米之炊。

　　真实的疫情数据，就像我们人体的痛觉感知。

　　我们能感觉到疼痛，才能去规避一些危险。

　　假如，我们连疼痛都感知不到了，那么危险降临时，我们也无从去规避，这是非常危险的。

　　我们现在只能通过国外这些疫情数据，来获取我们对风险的一些痛觉感知。