| 新华08网北京12月16日电 英国《金融时报》中文网站12月16日刊登一篇文章，题为《美国劳动收入份额为何下降？》，摘编如下: 乔纳森 斯马克如此强烈地觉得美国体制的核心出了问题，以至于他离开自己在罗德岛经营的小公司，前往纽约市参加“占领华尔街”抗议活动。 他在最近的抗议期间表示:“像很多美国人一样，我十分愤怒。问题并非富人的存在，而是在过去几十年中，那些很有钱的人操纵了体制，导致大家都失去了公平的机遇。” 占领华尔街运动的口号“我们是99％”指的是，在美国处于收入分配最高端的1％人口财富不断增加。而另一个同样成立的口号可能是“我们只得到了58％”。 这个数字是美国国民收入中，工薪阶层得到的工资收入（相对于投资者得到的利润和利息收入）的比例。这一比例已经下降到了二战后开始记录以来的最低水平，这也在部分上解释了为什么最富有人群的收入增速如此之高（他们的收入通常来自资本收益）。根据英国《金融时报》的计算，如果工资收入维持在63％的战后平均比例，那么今年工薪阶层的收入会高出7400亿美元，相当于每位工作者大约5000美元。 过去20年来，这种所谓的“劳动收入份额”在多数工业化经济体都在缓慢下降，但在英语经济体中尤其严重。然而，在这次经济复苏中，发生了一些前所未有的奇怪现象。伦敦咨询公司史密瑟斯负责人安德鲁 史密瑟斯指出:“不仅现在的利润率很高，而且（企业的）行为也很异常。”利润率和资本回报率是与劳动收入份额的对立面。 历史上，经济衰退时，由于企业会保留员工而牺牲利润，因此劳动收入份额通常会增长，而在经济复苏时又会回落。但2008年经济衰退中的变化趋势恰恰相反:劳动收入份额出现下降，而且在复苏开始后继续下降。 位于华盛顿的经济政策研究所所长劳伦斯 米舍尔说:“绝对值得一提的是，企业部门的盈利比经济衰退之前上涨了25％至30％，尽管存在极大的产能冗余和很高的失业率。” 劳动收入份额下降，加上劳动收入向高薪阶层转移，或许是本次美国经济复苏如此乏力的一个重要原因。低薪工作人群的大部分收入会用于消费，而高薪工作人群和有资本收入的人更倾向于储蓄。如果储蓄者向有意消费或投资于建筑和初创企业的人们提供贷款，就不会影响总体需求，然而在本次衰退之后，投资复苏很慢。 劳动收入份额的下降走势会不会自行逆转？试图逆转它是否明智、是否可能？都取决于这一份额迄今为何下降。经济学家有若干种理论，然而没有一种完全符合事实。 彼得 奥扎格曾在2009年至2010年担任美国总统奥巴马的预算办公室主任，现在供职于花旗集团。他认为全球化导致的劳动力供应激增是原因之一，劳动力供应（相对于资本）上升，意味着劳动力价格会降低。 技术进步论点有若干版本，不过在国际清算银行在2007年发表的一篇被广泛引用的论文中，露西 艾利斯和凯瑟琳 史密斯提出，计算机技术的快速变革步伐可能压低劳动收入份额。随着企业更加频繁地更新技术，它们也将提高员工流动率，这将降低劳动者的议价能力。 人们往往将劳动者议价能力降低与工会势力普遍下降联系起来，并将其列为导致劳动收入份额下降的第三个因素。米舍尔表示，劳动收入份额下降“说明雇主占着上风”。 然而，事实上，全球化不仅提供了大量劳动力，也提供了大量资金。IT革命的全面爆发至少也有同样长的时间。工会的势力几十年来持续下降。 本次经济衰退后利润的奇怪表现需要进一步解释，对此史密瑟斯提出了一种崭新的观点。“在我看来，我们所看到的，是企业行为的显著变化。他们应对衰退的方式不是降价，展开激烈竞争，而是裁员。”他认为，这样的变化与面向企业高管的奖金文化及股票期权的兴起有关。 在标普500指数成分股公司，首席执行官的在位时间一般只有五、六年，他们的薪酬往往与公司股价、股本回报率（ROE）密切挂钩。这构成了强烈的激励，促使他们在短期内把利润维持在高位。史密瑟斯提出，这些激励措施改变了管理层应对经济衰退的方式。不是保留员工、降价抢占市场，而是裁员、保持价格不变；宁可回购公司股票，不肯作出新的投资。 假如史密瑟斯的观点是正确的，那么，我们很难看到有什么能够打破现行周期，推动劳动收入份额回升。他的乐观预测是，随着时间推移，竞争将导致企业增加人手和投资。他的悲观预测是，可能需要再来一场严重衰退。 他指出，不管是哪种情况，随着美英政府削减财政赤字，流入其他经济部门的资金必将减少，而消费者也将难以承受更多负担。他认为企业将需要面对投资不断增加和利润持续下滑的局面。 这意味着，劳动收入份额下降不但是一个重要的政治和经济问题，对投资者来说也是一个至关重要的问题。假如劳动收入份额下降的趋势得以扭转（不管是由于时间的推移，还是政策的作用），处于天平另一端的企业利润将不得不下降。（完） |
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