世界经济拖延不起了

诺列尔•鲁宾尼

（远航一号编译）

            过去三年里，世界各主要经济体（美国、欧元区、中国）的经济决策者们一直奉行的原则就是：能拖一天是一天（译注：英文原文是：kicking the can down the road，直译为“沿路踢罐头瓶，能踢一脚是一脚”）。凡是对于解决基本的经济、金融和财政问题所必需的艰难决策，他们都是能拖就拖。

            美国一直在拖延为改善财政状况而采取必要措施，同时又回避各种结构性改革：基础设施投资、教育和技能方面的投资还有能源政策，全都不尽人意，没有这些投资就不能恢复长期经济增长。欧元区则拒不承认，它的许多成员国已经资不抵债，无法作为货币联盟的成员继续维持下去。中国则坚持保持人民币汇率弱势，以努力维持其由出口和投资主导的增长模式。中国的消费水平不足，而储蓄水平又太高。

            所有国家都受到政治因素的制约。美国即将进行大选，中国领导人要换届，欧元区17国的政府则永远无法步调一致。各国领袖于是都想避免短期调整的代价以及与之相关的政治成本，无暇考虑这些调整在中长期可能带来的好处。

            在2012年，人们将发现，这类“能拖一天是一天”的游戏就要玩不下去了。各国的国内需求都不足，债务还本付息以及结构性调整的压力将导致私人消费和政府消费一同减少。每个国家都想靠货币贬值来增加出口。但是如果有的国家货币贬值，有的国家货币就得升值；有的国家贸易平衡改善，有的国家贸易平衡就得恶化。货币冲突就会发展为货币战，甚至是贸易战。

            2012年，若干个欧元区国家可能会被迫进行债务重组，并考虑退出欧元区。中国的经济减速或许会发展为硬着陆。美国的政治僵局将会防止美国采取必要行动，美国贸易赤字、财政赤字并存的局面将难以维持。