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标题: 投资vs消费 [打印本页]

作者: 马列托主义者 时间: 2012-12-18 16:31:27 标题: 投资vs消费

资本主义不过就是一个投资和消费的你消彼涨而已，通常的趋向是积累性投资>不足性消费（换言之就是老板>伙计或老板的总收入>伙计的总收入，这是资本为老大的逻辑的反映）

众所周知，中国式一个投资拉动型的国家，为什么这样说呢，因为投资/GDP很高

但是有人不用这个公式而是人均投资，那么得出结论中国的投资水平不高

地铁的建设似乎“发改委”加速了审批，为了通过投资拉动，所以在一些“人迹罕至”的地方建设地铁

然后有人说这是浪费，是过剩投资，是得不到回报的投资，会导致赤字。

也有人说在“沙漠”建地铁成本低，不要动迁什么的，开工也方便。

附：

焦点：中国が再びインフラ投资に倾斜、効率悪く地方政府に巨额の赤字

１２月１８日、中国は経済成长率が１３年ぶりの水准に钝化し、政府は景気てこ入れのため再び社会インフラ投资への倾斜を强めている。上海で２０１０年３月撮影（２０１２年　ロイター/Aly Song）

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〔中国・江西省南昌市　１８日　ロイター〕　中国は経済成长率が１３年ぶりの水准に钝化し、政府は景気てこ入れのため再び社会インフラ投资への倾斜を强めている。ただ、人口の寡少な地域での地下鉄建设など非効率な投资が行われ、地方政府は巨额の赤字を抱え込んでいる。

中国政府は成长促进に向けて立案済みのインフラ投资计画の承认を加速。わずか半年间で２３都市での地下鉄の建设・延伸を承认した。江西省南昌市はこのうちの１つで、承认を受けた中で都市の规模が最も小さい部类に属する。

南昌市当局によると、市の人口は２０１５年までに１５％増える见通しで、地下鉄网の建设はこれに対応するのが目的。１５年までに２路线（総延长５１キロメートル）を建设する予定で、费用は２７４亿元と市の２０１１年の総生産（ＧＤＰ）の１０％、歳入の６７％に相当する。２０２０年までにはさらに３路线、１１７キロメートル分を整备する予定だ。

しかし近代的な駅舎はガランとした街の赤茶けた土地に建设されており、周辺の人影はまばら。南昌市は人口が３００万人と中国の基准では小粒で、地下鉄建设が财政负担に见合うのか疑问だ。

ノムラのエコノミストのZhang Zhiwei氏は「将来、成长の下支えが必要になれば、もっと大きな投资プロジェクトをひねり出さなくてはならなくなる。こうしたことをいつまでも続けることはできない」と话す。

インフラ投资に批判的な向きは、政府の无駄遣いぶりは中国が投资を抑え、消费を増やさなければならないという事実を明确に示していると指摘する。

国际通货基金（ＩＭＦ）も同じ见方だ。エコノミストによると、中国の今年の投资の対ＧＤＰ比は昨年の４９％とほぼ同水准になる见通し。一方、先进国は消费がＧＤＰの６０─７５％を占める。

成长の投资への依存には、途中で途切れてしまう道路など无駄が生まれ、不良债务が积み上がって国の财政が逼迫し、国内消费が窒息状态となるリスクがある。

ＩＭＦは１１月、中国は年间にＧＤＰの４％に相当する３０３０亿ドルの投资が过剰で、経済の安定维持には投资をＧＤＰ比１０％抑制すべきだと指摘した。

＜大量の债务＞

反対派はインフラ投资がリスクを内包する证拠として、２００８／０９年の金融危机後に地方政府の债务が１０兆７０００亿元积み上がったことを挙げる。アナリストによると、このうち最大で３分の１が不良债権化している可能性がある。

南昌市の昨年の财政収支は、中央政府からの财政移転や土地売却収入などにより１１２亿元の黒字だった。しかし他の地方政府と同じように南昌市もペーパーカンパニーを使って资金を借り入れ、予算外の支出を贿い、地元経済の押し上げを図っている。公式记録によると南昌市はこうした金融関连会社を少なくとも２社保有しており、両社は大量の债务を抱えている。このうちナンチャン・ミュニシパル・パブリック・インベストメント・ホールディングス社は昨年の负债が１３５亿元で、営业キャッシュフローの２８倍近い。またナンチャン・シティ・コンストラクション・インベストメント・デベロップメント社は昨年の负债が１０６亿元で、キャッシュフローは１亿５５６０万元のマイナスだった。

フィッチ・レーティングスは、こうした巨额の负债について、景気が失速すれば不履行が発生する恐れがあると指摘する。フィッチの中国の现地通货建てソブリン格付けはＡＡマイナスで、见通しは「ネガティブ」だ。

ただ、地下鉄建设に莫大な费用が挂かり、リターンが低い倾向があるのは确かだが、中国の全ての地下鉄建设计画が愚かなわけではないとの声もある。またインフラ投资支持派は、投资は过去５年间に大量に実施されたが、まだ余地は残っていると主张する。経済研究机関ＧＫドラゴノミクスによると、中国の昨年の国民１人当たりの资本财投资は米国の６─７％にすぎない。

世界银行の运输専门家のジェラルド・オリビエ氏は、人口密集地での地下鉄建设はコストが高くつき、人口が少ないうちに建设した方が费用を抑えられるとしている。

（Koh Gui Qing记者）

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