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下坡路时代，才刚刚开始
美国7月份的大非农数据真的很亮眼，所以，现在市场基本上达成“共识”，即，美联储接下去就要官宣正式开始收紧货币水龙头了。
然而，如果我们看看美联储最关心的就业数据指标之一，美国劳动参与率（如下图），则现实或许更让人尴尬。 
很明显，美国劳动参与率这几个月近乎停滞了，哪怕已经有超过一半的州取消了福利金发放，不出来上班的人还是不出来上班。
应该说，如果后面两个月还是如此，那也就意味着美联储刺激政策来确保更低的失业率也就无效了。
事实上，美联储当前对赌的是几个点：
美国家庭的报复性消费可能还会来，但是，实际情况是美国人的储蓄率已经快要跌回疫情前，并且开始疯狂刷卡贷款消费。 这说明后继乏力啊；
8月份之后，美国租客就不能拖欠房租了，否则要被赶出去的。那么，大家能不出去上班吗？可问题是，疫情毕竟在，在饿死和病死之间是很难抉择的。更何况，很多妇女不得不在家照顾孩子；
9月份之后特殊福利金也都全部结束，大家总要出来上班吧？这个可能性极大！但是，这里面有一个尴尬的事实，那就是过去奥巴马和川普见证失业率很低的时代，很多岗位都是底薪低端服务业岗位，而且往往都是给年纪大的人。可现在很多老年人都申请提前退休了，要么是股票赚钱了，要么是养老金涨了。
以上的基本面并不是否定8、9月份美国就业数据会更加靓丽的趋势。事实上，我们仅仅是要强调：
拐点将至！
如果能上班的都出来上班了，美联储加速收紧货币，那就是全球经济复苏见顶的信号了！
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事实上，近期Delta病毒已经让很多华尔街的人担心美国经济复苏会提前见顶。
【A视野】一直以来的研判是，美国经济本轮见顶时间大致在三季度。
其中，很重要的一点是，中国的出口增速会不断下降。
为何这个数据如此重要？难道中国就不应该回到疫情前出口表现一般的基本面？
事实上，我们首先要明白，现在是全球“群体免疫”的神话已经破灭。
即使是最最顶尖的专家学者，也确认现有的疫苗无法做到“动态清零”。
所以，全球其它地区的复工复产要回到过去的那种状态，很难很难很难。
中国起码是目前唯一一个还能够全面正常进行复工复产的制造业超级大国。可问题是，如果连它的出口增速都在不断寻阶往下，这意味着什么？
很明显，那就是全球其它地区的总需求出现了垮塌！
现在东南亚这个初级代加工基地已经完全被疫情攻破，成为当下全球疫情的高发重症区。
大量订单无奈切换给中国的背景下，中国的出口增速竟然还在不断往下，这还是市场口high全球复苏的当口，这难道不正是一个天大的不祥之兆吗？
因为，全球总需求一旦下降，那首先意味着的是美国的经济见顶了。
毕竟，美国可是全球消费型内需最强大的经济体，其GDP的7成靠本国消费驱动。
而一旦美国消费见顶，那么，也就意味着全球经济复苏见顶，后面就是各国经济快速崩塌。
那么，美国为何会面临这样的窘境？拜登穿着西装，念念有词的说美国经济会更好的啊？
近期，美国36个大型商业组织给白宫压力，要求重新启动与中国的贸易谈判，尤其是进口关税这块。核心就是高企的成本已经严重打击美国企业的利益。
然而，拜登忌惮于川普等共和党人攻击他“谄媚中国”，迟迟不肯触及此事。
另一方面，此前拜登想用三分法跟中国交往；而中国的立场是不接受三分法，要么合作，要么大家对抗到底。
这也就意味着美国现在要取消进口关税很难，除非拜登自己豁出党派利益去解除。然而，这可能吗？
而从美国民调显示，2/3的人更担心通胀，而不是就业问题。事实上，这正好与美联储的观点完全相反。
所以，我们可以看出，美国人害怕通胀，所以不敢消费；美国人不敢消费，则会重创全球总需求，进而引发全球实体经济复苏见顶。
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发表于 2021-8-9 10:54:33
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