美国石油库存枯竭，石油美元协议提前结束？

远航一号

由 BWC中文网 发表于2021-11-06 15:45:20

截至美东时间11月5日，美国WTI12月原油期货收涨2.46美元，涨幅3.12%，报81.27美元/桶。布伦特1月原油期货收涨2.20美元，涨幅2.73%，报82.74美元/桶。而在此前一天，产油国沙特主导的OPEC+拒绝了美国提出的将原油增产调至每日40万桶两倍的呼吁，OPEC+批准12月增产40万桶/日。显然，原油市场应声上涨。而2021年迄今，美国WTI原油期货累涨约71%，布伦特原油期货累涨约62%，无独有偶，事情又有了最新变化。

据彭博社11月6日最新消息，OPEC+会议结束后一日，沙特宣布了12月份的官方销售价格，下个月将提高对所有买家的原油官方售价。将其主要阿拉伯轻质原油的价格定为每桶 2.70 美元的溢价，供亚洲客户使用。分析师认为，这将进一步刺激全球油价的上浮。高盛报告称，油价可能会继续保持上升趋势，这将抵消美国战略石油储备（SPR）释放的负面影响。最新数据显示，美国上周已向市场供应的石油总量平均为2000万桶/日，不过，迹象表明，美国石油库存或正面临枯竭。据彭博社下图显示，美国正在减少战略原油库存。

据EIA最新报告，截至上周，美国汽油库存较疫情前的季节平均水平低500万桶，馏分油库存则低了600万桶。而截至10月29日，美国除战略石油储备以外的原油和成品油总库存已降至2014年以来的最低水平。这也是美国经济当前面临的供应链危机和通胀居高不下的蝴蝶效应。

这就不难理解，本文前面提及的，美国敦促并呼吁沙特为主的OPEC+大幅增产，并且白宫日前警告表示，美国将考虑一系列工具，以确保消费者能够获得负担得起的能源价格。然而值得玩味的是，自2018年，美国宣布成为能源输出国以来，美国原油企业就一直开足马力，加大生产力度，美国原油产能一度超过了俄罗斯与沙特，成为全球最大原油生产国。而此时，美国市场或面临石油库存枯竭就使上述美国能源计划显得打脸。

而这背后的核心逻辑是，美国的原油产能主要来自页岩油开采，自大流行以来，美国页岩油开采商的原油产量在2020年急剧下降，产量恢复的速度也比预期要慢得多。这也为人们揭开了美国原油的真相。不仅于此，据美国金融网站zerohedge跟进报道中称，美国的页岩油产能革新是美国石油的庞氏骗局，许多人往往被表面的原油产能迷惑，却忽略了页岩油开采成本在美国依然高得惊人。同时，一些美国的石油企业正面临巨大的债务困扰。

要知道，页岩工业从30级到60级到70级，这需要更多的管道、水、沙子、水力压裂化学品，当然还有钱。而美国的多个页岩企业通过使用高度技术性的行话和描给予各种精彩的故事，将债务困境隐藏在全球投资者面前。比如，为了开采高成本的页岩油，美国大陆资源公司（Continental Resources）从2010-2017年，积累了超过50亿美元的债务。

同时，根据美国一部分石油生产商的运营现金与资本支出情况来看，资本支出(褐线)仍高于业务现金(蓝线)，即使油价超过100美元(2013-2014年)，页岩油行业的支出仍高于其盈利水平。正因如此，美国多家投身于页岩油技术的能源企业都迎来资产的严重缩水，甚至资不抵债，美国石油庞氏骗局或也迎来被揭开的一刻。

卡利尼什能源顾问公司分析认为，到2023年，美国将有2400亿美元的长期与能源生产有关的债务到期，而其中至少约90%与页岩油有关，其中相当一部分2019年底到期。而上述这都还是到期债务，并不是全部债务。

分析师称，最终美国页岩油业或需要付出90亿桶页岩油的产能来还清全部的债务，这几乎相当于10年来的产能。这都表明，美国页岩油革命的实际利润或将被层层剥皮。Zerohedge认为，这些都是美国原油“庞氏金融”的例子。而这些迹象，都为我们揭开了美油骗局的真相，美国原油的遮羞布或被揭开。这也进一步解释了，为什么美国在成为全球最大产油国后，依然高度依赖沙特等产油国的原油供给，甚至面临库存枯竭的风险。

而通过沙特先是拒绝美国关于原油增产提议，再上调油价的现象上来看，沙特已经开始对美国经济说不了，这也是让美国经济似乎意料之外的事。我们知道，沙特经济在过去半个多世纪以来，一直对美国及其主导的美元体系较为遵循。正是沙特在上世纪70年代时与美国签订的石油美元协议，才形成了今天的美元主导石油等一系列商品交易的货币格局。然而，随着全球石油市场格局不断变迁，以及美元长期以来的一家独大，事情就会发生变化。

值得注意的是，据美媒AXIOS在一周前援引的一篇报道中称，美国国会已经开始就围绕沙特主导的OPEC在国际原油市场的垄断地位发起名为N-OPEC的立法行动，对此，一些熟悉沙特能源政策的人士对外称，如果美国通过NOPEC，那么，其将以美元以外货币出售石油，他们表示，“美元是他们的核心选项”。

不仅于此，沙特一度宣称或将要终止石油美元协议，不用美元卖石油。这表明，沙特已经直接向美元亮剑了。此外，伴随全球主权加密货币去美元化的方兴未艾，沙特已于数月前宣布与阿联酋之间的部分经贸采用两国共同研发的加密货币而进行。而更加意料之外的事再次发生。

美国财政部10月19日公布的美债最新数据显示（美债官方数据延后两个月惯例），沙特作为美债的第15大海外持有者，自去年11月至今年8月的9个月间，呈现连续抛售美债的状态，除个别月份略有增持之外，有7个月的时间都在连续抛售美债，连续累计抛售135亿美元的美国国债，累计抛售规模已达到该国持有美债总数的约10%份额。

而考虑到石油-美元-美债这一美国经济三循环有机组合多年以来垄断商品-货币-债券的习惯，再叠加沙特经济一系列向美国经济和美元说不的现象，解铃还须系铃人，The McGill International Review专栏作家认为，当前，能源供应市场的变化似乎表明美国和沙特的石油美元协议可能要提前结束。（完）