经济减速也许是中国改革的必经之路 华尔街日报 中国经济回到现实。 在上周国家主席习近平发布了中国经济改革计划之后，投资者沉浸在了欢欣情绪之中，但警钟周四已在他们头上敲响。汇丰控股(HSBC) 11月份采购经理指数(PMI)预览指数从10月份的50.9下滑至50.4，只略高于50这一荣枯分界线的11月份PMI意味着制造业的扩张速度放缓，这是第三季度出现的经济增长加速势头开始减弱的信号。 出口反弹前景叵测。新出口订单分类指数从51.3下降至49.4。在国内经济活动放缓（可能因为信贷增速降至几年来最低水平所致）之际，中国本来可以用出口来进行弥补。 中国的贸易活动看起来越发像是存在阻滞。第三季度美国国内生产总值(GDP)折合年率增长2.8%，如果是在过去，美国经济有这么强劲的增长的话，漂洋过海到美国的中国商品出口量可远不止现在这点。 美国经济的增长结构与过去几年不同，这可能是两国贸易关系减弱的原因。美国的消费支出不振，而消费者会花钱去买的东西──汽车，并非由中国制造。 在页岩技术推动下出现的美国能源热潮，创造出了本土生产的钻机、设备和管道的需求。而且有苗头显示，美国更多地从墨西哥和其他亚洲国家购买了衣服和鞋这种过去都从中国进口的商品。这在一定程度也是因为中国工资水平上涨和人民币升值。 投资者对习近平经济计划作出的即时反应是一场狂欢。牛奶和纸尿裤公司股价大涨，因为投资者憧憬独生子女政策放宽会带来婴儿潮。实际上，和其他改革计划一样，这需要多年才能实现。而地方政府财政改革等许多变革可能意味着短期内经济增速甚至会进一步放缓。 天亮梦醒之后，摆在眼前的是这样一个现实：中国改革计划的红利遥不可及，经济减速也许是修成正果的必经之路。 Alex Frangos （责编 玉表） |
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