中国经济的产出资本率 用各年的企业部门固定资本形成总额减去各年的企业部门固定资本折旧总额,即得到各年的企业部门固定资本形成净额(即固定资本净投资)。用企业部门固定资本形成净额除以固定资产投资价格指数,即可得到按1990年不变价格计算的企业部门实际固定资本形成净额。 图二比较了1990年至2014年中国企业部门固定资本形成总额和固定资本形成净额占国内生产总值的比例:
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用前面所估算的1990年企业部门固定资本存量,逐年加上按1990年不变价格计算的企业部门实际固定资本形成净额,就可以得到1990年至2014年各年按1990年不变价格计算的企业部门实际固定资本存量,再乘以固定资产投资价格指数,就可以得到1990年至2014年各年按当期价格计算的企业部门固定资本存量。 图三说明了1990年至2014年中国国内生产总值与企业部门固定资本存量之比(即产出资本率)的变化情况:
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产出资本率是计算利润率的一个重要基础。中国经济的产出资本率在1993年一度大幅度下降,但是在1994年至2007年之间基本上保持在0.7上下波动。2007年以后,中国的产出资本率持续、大幅度下降,已经由2007年的0.73下降到了2014年的0.56。 按照马克思主义经济学的观点,产出资本率的持续下降主要反映了资本有机构成的上升。需要说明的是,如果企业部门固定资本形成净值占国内生产总值的现有比例保持不变(保持在20%左右),而中国的经济增长率下滑到约6%,那么中国未来的产出资本率将进一步下跌到0.3(6% / 20% = 0.3)。
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