怎样测算中国经济的利润率

预测中国经济未来的利润率

            如果对未来的经济增长率、利润份额以及资本积累率做一些合理的假设，就可以预测中国经济在未来几年的利润率变化情况。

            为了预测未来的经济增长率，我借用新古典经济学的增长核算方法，经济增长率由下面的公式决定：

经济增长率 = 劳动增长贡献 + 资本增长贡献 + 全要素生产率增长率

            考虑到中国的非农业部门的劳动生产率大大高于农业部门，在计算劳动增长贡献时，我仅考虑非农业部门劳动力的增长，所以劳动增长贡献就等于非农业就业人数增长率乘以劳动权重。为估计未来几年的非农业部门就业人数增长率，我假设2015年至2020年，全部就业人数平均每年增加250万（2011年至2014年，实际平均每年增加287万人）；并假设2015年至2020年，非农业就业人数占全部就业人数比重平均每年增加1.5个百分点（2011年至2014年，实际平均每年增加1.8个百分点）。劳动权重设为0.5。

            资本增长贡献设为企业部门实际固定资本存量的增长率乘以资本权重。为计算企业部门实际固定资本存量的增长率，我假设每年净增的实际固定资本存量相当于上一年利润总额的60%（2014年这一指标的实际值为61%）。

            我假设全要素生产率每年增长0.5%（2011年至2014年，中国经济的全要素生产率实际平均每年下降1.1%）。

            在利润份额方面，我假设，2015年至2020年，利润总额与企业部门固定资本折旧之和占国内生产总值的比例不变，保持在42%（2014年的实际值为41.9%）。这样，在预测期间，唯一影响到利润份额的因素就是随着资本产出率的上升而引起的企业部门固定资本折旧占国内生产总值比例的上升。我假设企业部门固定资本的平均折旧率保持在5%。

            根据上述假设，可以计算出，2014年至2020年，中国经济的增长率将由7.3%逐步下降到6.2%，中国经济的利润率将由18.5%逐步下降到14.6%。

            图八比较了历史上的中国经济和美国经济的利润率以及2015年至2020年所预测的中国经济利润率。

[图八插入这里]

            如图所示，中国经济的利润率将在2020年下降到15%以下，即下降到历史上美国资本主义经济爆发危机的水平。

            这里的预测，没有考虑到在未来几年，中国工人阶级的斗争可能导致利润份额下降从而引起利润率加速下降的因素，所以是比较保守的。

            就非常长的长期来说，如果非农业就业人数的增长率在未来趋近于零，这里的其它一些假设不变，则中国的长期经济增长率将仅有1%，所对应的利润率将仅有1.7%。相比之下，美国经济在大萧条谷底的1933年利润率仍然保持在约7%。