中美重启贸易战，防止过度金融开放是核心

六、美国为什么要推动发展中国家金融自由化？

是谁把那么多发展中国家推向这条道路的呢？为什么要持续推荐这条道路？

在第一次向发展中国家推荐这条道路的时候，也许可以用失误来解释；第二次也可以，第三次也可以；几十次乐此不疲，甚至以多种方式强迫发展中国家走上这条道路，就无法用失误来解释。

谁主导，谁受益？一目了然。

有些提倡急剧金融开放的人提出：金融开放和自由化不会给中国带来金融危机，因为数据到位，模型到位。然而现在许多数据恰恰表明，中国经济正运行在高风险位置。

对于资本账户和汇率的开放，有人提出：这有利于国内外资源的配置，有利于全球价值链的最大化。当前的全球价值链就是现有的国际分工，如果过度金融开放和自由化是最大化我们目前的分工，则会强化我们在全球价值链靠近底部的现实。难道要在这个基础上来配置国内外资源？如果这两点站不住脚，那么资本账户和汇率的完全开放就没有多大理由。

在一个实施固定汇率的世界里面，美联储的紧缩政策，不可能导致发展中国家本币的贬值预期，也就不可能导致流动性紧缩，不可能导致资本的外流。在一个实施资本账户管制的世界里面，美联储提息缩表，不可能推动资本大规模地流入美国；相反，美联储的扩张政策，也不会导致世界流动性泛滥，不会导致热钱大量流入发展中国家，导致资产泡沫通货膨胀。总之，控制资本账户，是限制美元霸权的有效办法。控制了资本账户，美联储的货币政策就主要在自己的锅里面煮自己的青蛙。

2008年危机以后到现在，美国精英阶层的财富呈指数级暴涨，而广大中下层收入停滞。这也辩证地表明，金融帝国的金融资本同国家权力的结合，剥夺的不仅是发展中国家，还有广大的中下层。

美国目前国内困难重重。要求其他国家资本账户开放是美国转嫁国内经济困难的重要工具。

而对于目前的中国，防范金融风险、保障金融安全、捍卫财富安全，应该是国家战略和地缘政治的重要考量。即使我们所有的选择都是正确的，只要在金融放开上面失误，就可能导致巨大的财富灾难，重复其他发展中国家的灾难，一切都可能是颠覆性的。反之，中国就管理好了最大的经济和发展风险，将赢得一个经济发展的战略安全期，在 10 年内成为世界最大的经济体。

为了中华民族的复兴，为了千千万万普通人的利益，让我们在历史面前多一点谦卑之心；对金融危机多一点畏惧之情；对金融开放多一些风险防范；对金融开放和金融危机间的规律关联多一份预防的态度。

【黄树东，察网专栏学者，本文的基本观点在黄树东近期出版的新书《制度与繁荣》中有详细的论述。《制度与繁荣》，2018年4月由中国人民大学出版社出版，授权察网发布。】