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如果美联储无法再疯狂注水,美股怎么办?

2021-9-6 06:18| 发布者: 远航一号| 查看: 3644| 评论: 0|原作者: A森|来自: 游无穷

摘要: 你每一次放水,必须是超大规模的,而且后面一次的放水救市规模必须远远超过前一次。可放水终究有极限,不可能永无止尽啊。可这一次,一步到位的强力注资,在高龄少子化的背景下,等于极大的透支了储蓄率,这让后续市场的走势继续依赖更多流动性变得不可能了。

每当经济出现了问题,美联储就带头放水,然后经济好像就维稳了。


所以,渐渐地,大家都形成了一个惯性,即,经济不行,只要央妈放水就可以天下无忧。


至于这当中谁会倒霉,至于这个游戏能否一直这么玩下去,貌似都不是问题了。


然而,如果我们从经济史来看,这并不是事实!


2005年,美联储开始加息,而且是快速加息,美股继续走高,市场炒作经济强势逻辑;


2007年7月,标普500指数还是创下了新高


2007年8月,美股出现明显的盘整;


2007年9月,美联储已经感受到要出问题了,紧急降息,美股重回上升通道;


2007年10月,美股见顶,然后次贷危机第一轮冲击开始浮现;


2007年11月,美联储主席伯南克说“不会有衰退发生”;


2007年12月,美国经济正式陷入衰退;


2008年1月,美联储再次紧急降息;


2008年9月,雷曼时刻到来,次贷危机进入主升浪。


很明显,在重大危机面前,即使是紧急降息多次,也不能拯救经济,这还是次贷危机那个全球经济依旧充满活力的时代。


如果我们把当时市场的走势跟本轮危机的走势做对标,是不是有很多相似之处?


当市场中全是杠杆资金,稍有不慎,或许就是灭顶之灾。


经济史告诉我们,放水并不是每次都能拯救经济和市场,反而是会加速灭亡。


为何如此?


————————————


事实上,2007年9月美联储紧急降息后,市场是有点慌的。


因为,如果没有出大问题,美联储何必要紧急降息?


不能忘记,此前市场都是炒作经济强势的逻辑,你这个时候再来放把火,这说明美联储说的话都是谎言。


所以,市场认定,刚刚出现的次贷崩溃其破坏力可能远比权威声音说的要严重的多。


这就很好的解释了,当2007年11月伯南克出来信誓旦旦的说经济没有问题的时候,市场其实是不相信的。


可市场有自己的轨迹,当它绷不住的时候,该爆雷还是爆雷,哪怕你多次紧急放水也无用。


回顾往事,不能说当时的美联储做法全错。尤其是我们经历过去年3月份美联储的疯狂注水,大家应该还是可以理解的。


可是,此前美国的金融市场炒作实在太夸张了,到处都是有毒资产,这就让紧急降息要么力度极猛,要么就兜不住。


所以,为何美联储去年直接是玩0利率了?前车之鉴啊~


鲍威尔不想步上次的后尘,他非常清楚,放水量不足,比不放水还不如。


这种感觉就像2015年的股灾一般,必须要超大规模的放水,才可以稳住。


然而,鲍威尔这也是第一次这么做,所以,如何应对被疯狂的货币堆砌出来的资产泡沫,其实并没有很好的工具。


核心点就是,如果后续还是市场绷不住,美联储拿什么救市?


这里面的悖论是,你每一次放水,必须是超大规模的,而且后面一次的放水救市规模必须远远超过前一次。可放水终究有极限,不可能永无止尽啊。


更何况,当时是全球年轻劳动力一大堆,导致全球储蓄过剩,所以超大规模放水救市还是有基础的。


可这一次,一步到位的强力注资,在高龄少子化的背景下,等于极大的透支了储蓄率,这让后续市场的走势继续依赖更多流动性变得不可能了。


————————————


那么,问题来了:如果后面美联储无法保持更加疯狂的注水,美股怎么办?


8月美国大非农数据惨不忍睹,数据出来后,金价直接飙升上去了,美元指数暴跌。


市场都开始赌美联储继续宽松,削减QE的步伐要放缓了。


然而,放缓又如何?


放缓比人家紧急降息都不如,你可是放水增速少了,紧急降息起码还是强力注水。


当眼下全球资产价格炒成这样,如果后面没有洪荒之力去托举,其实是很难维系的。


资产价格从来都是依靠流动性支撑的,没有流动性,资产价格又如何维稳?


因此,当我们以史为鉴,去把握背后的底层逻辑的时候,才会明白,眼下的美联储是非常尴尬的。


刚刚说经济要好了,9月份特殊防疫福利也要停了,8月份的大非农就是垮塌的。


现在不放水不行,拼命放水不可能,除了缓慢收紧水龙头已经没有其它办法了。


其实,A森也很担心一个点,那就是美联储突然宣布要加大放水力度,那就说明经济是真的要垮了。


另一方面,眼下的情况比2007年更惨烈。


因为,现在有百年未遇的超大规模全球疫情,其严重冲击实体经济,早已造成了巨大的经济打击。


近期美国的疫情中招人数持续飙升,秋天没到就这样了,后面秋冬季怎么办?


而混乱的全球供应链又让物价飙升,要控制物价,要么美联储加息,否则只能慢慢熬。


试想,后续如果市场流动性持续从横盘的美股流出,那画面实在太美,不敢想象。


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